在世界五百强中，有一家公司连续20年长期亏损，2014年净亏损2.41亿美元。直到2015年的第二季度才结束20多年来长期亏损的状态。然而当ebay、雅虎等外资巨头在中国频频受挫时，它却能站稳脚跟，如今的市值超越了谷歌，仅次于苹果，达到了7680亿美元，这家神奇的公司就是亚马逊。

一个公司的价值，是其未来自由现金流的折现，而不是利润。

　　如果我们以净利润来考量公司赚不赚钱，亚马逊一直都在赔钱。但是，作为世界上第二大的互联网公司，市场范围覆盖全球，每年亚马逊都能从世界各地获得源源不断的收入。这些钱又去哪里了呢？为什么亚马逊会处于长期的亏损状态？

　　答案是，它用在了投资上。这主要体现在两个方面。

　　一方面，亚马逊需要维护与升级用户体验。众所周知，起初亚马逊是以“天天低价”和prime会员的在线零售方式培养了一批用户群。它力图为客户创造最优惠的价格、最全的商品种类。

　　要想维持长期低价策略和快速送达的服务，乃至与沃尔玛这类以低价闻名的传统零售商相抗衡，亚马逊必须压缩自己的利润空间，分给消费者。也就是说一块成本为1美元的面包，之前卖2美元，现在只卖1.5美元。为用户省下的这0.5美元实际上就是亚马逊让利的过程。

　　亚马逊还在全球各地建设仓库，尽量满足prime会员“上一秒下单，下一秒开门”的要求。除此之外，亚马逊还在客户投诉反馈上下大功夫，非常尊重客户的诉求。

　　不少海淘的网友可能有过这样的体会：如果在亚马逊上买一双鞋子发现鞋码不对，亚马逊首先做的是给你补发一双正确码的鞋子，然后再解决错发商品的处理。由此可以看出，亚马逊十分重视在用户体验上的投入。

　　另一方面，亚马逊则是将大笔资金投入到高科技研发中。它不仅是电商平台，还是互联网技术公司。仅2016年全年，亚马逊就在研发中投入了160亿美元。这些钱用在云计算、机器人、智能音箱等业务，所产生的应用产品节省了人力和存储成本，也大大地提高亚马逊内部的工作效率，这些业务也随后逐渐成长为它的主要利润点。

　　换句话说，亚马逊的净利润不高并不代表它赚钱不多，而是它四处投资，支出大于收入，才形成长期亏损的状态。

　　那我们现在反过来看，为什么华尔街对这个长期亏损的公司另眼相待呢？答案是亚马逊将消费者的未来牢牢把握在自己手中。

　　从本质上来说，一个公司的价值，是其未来自由现金流的折现，而不是利润。再具体点讲，作为互联网零售的前沿阵地，亚马逊把客户体验放在重中之重，会增加客户的回头率，也会吸引更多的用户流量以及更多的卖家。

　　当平台、买家和卖家三方生态系统不断发展，期间产生的利润被投入到云计算和机器人等新技术上，亚马逊的运营成本就会被分摊，成本结构也会更加合理，它可以将省下的钱返还给消费者，让消费者享受更低价的优质服务，进一步提高用户体验，增强用户粘性。

　　因此，在对手们不断追求短期利益、想方设法挣眼下的钱时，亚马逊却布局未来与用户一直保持良好的关系，而得到长期又稳定的发展，扭亏为盈。因此，公司的发展潜力更大，市值也会越高。

　　“我们一定要真心为顾客着想，要具有长远的眼光，而且要不断有创新产品出现。”贝佐斯用这句话告诉我们：谈企业成功，我们不能只看表面利益，企业价值的长期增长才是衡量潜力的着眼点。